博时宏观观点海外扰动下的结构再平衡-资源与AI硬件成为全球投资两条主线

宏观分析彻底沸腾了！

博时宏观观点：海外扰动下的结构再平衡——资源与AI硬件成为全球投资两条主线——金油共振向上——

博时宏观观点：海外扰动下的结构再平衡！资源与AI硬件成为全球投资两条主线！金油共振向上！

发生了什么

节后市场震荡上行——风险偏好和流动性加持下小盘风格相对占优！

上周末海外扰动加大——但预计股市风险偏好影响或有限！

海外

海外方面——美国2月PMI有所回落——美元流动性持续宽松——金融条件友好托底海外制造业！

未来一段时间海外增长仍具备一定韧性！

美债利率大幅走弱后波动接近下沿——再下行空间有限！

资源与AI硬件成为春节以来全球投资两条主线——日韩股市领涨！

周末美伊地缘冲突发酵——金油共振向上！

国内

国内方面——节后上海地产政策放松、人民币升值以及PPI转正预期进一步催化国内风险情绪改善！

上海进一步调减住房限购政策——节后首周地产成交同比回升——一线城市二手房成交改善明显！

节后首周工地开复工率亦好于去年同期！

关注两会新增信息！

债券

市场策略方面——债券方面——上周债市止盈情绪浓厚推动收益率上行！

"沪七条"地产政策加码——但地产拐点仍需等待！

上周末中东地缘冲突引发避险情绪——但在美国行动取得成功之后冲突烈度上升还是下降——冲突持续时间等均具有不确定性！

且原油价格持续上行引发输入性通胀预期也会对债市情绪不利！

从历史复盘来看——地缘冲突或不太可能改变债券长期趋势！

整体来看——长端阶段性交易机会要看到风险偏好进一步回落和货币政策进一步宽松的出现！

考虑维持中性久期——波段操作——逆向博弈——重视高票息资产和长久期资产的配置价值！

A股

A股方面——春节后市场震荡上行——风险偏好和流动性加持下小盘风格相对占优！

上周末海外扰动加大——但预计股市风险偏好或维持乐观！

本周全国两会即将召开——全年经济增长目标和稳增长政策有望更加清晰——从而对基本面形成指引！

考虑到经济修复的斜率仍相对温和——且近期地产政策有所放开——预计政策有望仍将呵护经济增长——对A股保持中期战略乐观！

后续关注通胀预期的变化——可以考虑均衡配置！

港股

港股方面——去年末以来的国内通胀止跌企稳与人民币升值整体有助于港股基本面和流动性环境改善！

结构上需重视海外科技映射带来的机会分化！

原油

原油方面——美伊地缘冲突爆发催化油价短期上冲——冲击过后原油或回归供需基本面！

黄金

黄金方面——美伊地缘冲突再度催化了贵金属上涨！

通胀压力不大更减弱了货币政策收紧的风险——看好金价中长期发展趋势！

尾声

博时宏观认为市场机会仍在——

海外扰动不改A股中期乐观！资源与AI硬件成投资主线！金价中长期看好！